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2017年上半年化纤行业运行分析与预测

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  • 发布时间:2017-08-25 00:00
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2017年上半年化纤行业运行分析与预测

【概要描述】上半年,化纤行业运行继续保持向好态势。随着纺织市场回暖,对化纤的需求有所好转,行业整体开工率较去年同期有所提高,化纤市场淡季不淡。另受原油价格上涨的传导,化纤主要产品平均价格高于去年同期。行业运行质量改善,盈利能力提升。

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上半年,化纤行业运行继续保持向好态势。随着纺织市场回暖,对化纤的需求有所好转,行业整体开工率较去年同期有所提高,化纤市场淡季不淡。另受原油价格上涨的传导,化纤主要产品平均价格高于去年同期。行业运行质量改善,盈利能力提升。投资有反弹趋势,需密切关注。

  一、行业运行基本情况

  (一)生产

  据国家统计局统计,1-6月化纤产量2559.27万吨,同比增长4.82%,增速比去年同期下降3.57个百分点,显示化纤行业结构调整、控制总量取得一定效果。其中,涤纶产量2035.76万吨,同比增长3.59%;锦纶产量179.62万吨,同比增长11.41%;人造纤维产量224.91万吨,同比增长10.53%。

 

表1  2017年1-6月化纤产量表

  资料来源:国家统计局、化纤协会

 

  上半年,化纤行业整体开工率高于去年同期,并且在5、6月份的传统淡季仍保持较高负荷,呈现出了淡季不淡的行情。特别是涤纶长丝行业平均负荷维持在近80%的较高水平,且库存较低,产销形势较好。直纺和切片纺企业的负荷较上年同期均有明显提高,6、7月份直纺负荷达85%以上的高位。

 

图1  2016~2017年化纤主要子行业开工率

    资料来源:CCF、CCFEI

 

  (二)市场

  受大宗商品价格上涨的传导,上半年主要化纤产品平均价格较去年同期上涨20%~40%。涤纶产品受原油价格波动、PTA期货多空博弈、供需关系变化等的影响,呈现两波明显的涨跌行情;锦纶价格大起大落,走势与原料CPL几乎完全一致,上半年平均价格较去年同期高出40%;粘胶短纤价格受化纤整体走势和原料的影响,也呈先涨后跌的走势,6-7月份,随着刚需回复、环保压力导致实际开工产能下降,供需反转。

 

图2  2016年1月~2017年7月涤纶与原料价格走势图

  资料来源:中纤网

 

图3  2016年1月~2017年7月锦纶与原料价格走势对比图

  资料来源:中纤网

 

图4  2016年1月~2017年7月粘短纤与原料价格走势对比图

  资料来源:中纤网

 

  虽然自去年下半年以来,化纤价格上升明显,但我们将时间向前推移到2010年,可以发现化纤产品价格一路下行,并且跌幅超过油价,说明化纤行业通过自身的结构调整和技术进步,为下游行业挤出了一定的盈利空间。去年下半年以来的这轮上涨,一方面要是由于大宗商品价格上升而导致的成本驱动,另一方面也是修正化纤价格持续下跌的价值回归,而且目前仍然处于历史相对低位。

 

图5  2010年~2017年涤纶POY价格走势图

  资料来源:中纤网

 

图6  2010年~2017年锦纶POY价格走势图

  资料来源:中纤网

 

图7  2010年~2017年粘胶短纤价格走势图

  资料来源:中纤网

 

  (三)库存

  2016年化纤行业是一个去库存的过程,主要产品库存在四季度末降至低位,但随着库存降低和效益好转,行业开工率提升,化纤库存自进入2017年后持续增加,下游春节减产导致需求下降,加快了化纤库存累积,多数产品的库存在3月末达到高峰。库存增加加大了化纤市场压力,当原料价格下降时,化纤产品失去成本支撑,价格快速回落。随着下游需求的回暖,又展开一轮去库存的行情,7月份化纤主要产品的库存均回落到较低水平。

 

图8  2016年1月~2017年7月涤纶POY库存变化图

  资料来源:华瑞信息

 

图9  2016年1月~2017年7月涤纶短纤库存变化图

  资料来源:华瑞信息

 

图10  2016年1月~2017年7月粘胶短纤库存变化图

  资料来源:华瑞信息

 

图11  2016年1月~2017年7月锦纶库存变化图

  资料来源:华瑞信息

 

  (三)进出口

  1-6月,共进口化纤43.78万吨,同比增加6.56%,显示国内对进口产品保持一定的刚性需求。腈纶和氨纶的进口量微跌,其他产品进口量有不同程度的增加。粘胶短纤仍是最大进口品种,进口产品主要是莫代尔纤维;涤纶长丝进口增幅最大,达10.36%。

  从外需来看,全球经济加快增长,制造业回暖,经济和贸易增速创近6年新高。同时,随着全球纺织产业布局调整加快,对化纤产品的需求增加。上半年,我国化纤直接出口209万吨,同比增长5.49%,全年出口量有望突破400万吨。 前五位出口市场是土耳其、美国、巴基斯坦、越南、埃及。其中,对埃及出口涤纶长丝增长较快。

 

表2  2017年1-6月化纤产品进出口情况

 

 

进口量

(吨)

同比

出口量

(吨)

同比

化学纤维

437797.7

6.56%

2090909.1

5.49%

其中:涤纶长丝

63357.7

10.36%

1057189.5

2.48%

涤纶短纤

59603.6

7.63%

526499.2

10.57%

锦纶长丝

55248.6

2.23%

104120.0

10.65%

腈纶

89164.7

-0.97%

25676.4

128.24%

粘胶长丝

2305.9

5.19%

40608.8

9.36%

粘胶短纤

97825.9

1.39%

173795.4

-0.29%

氨纶

13019.4

-0.74%

28377.4

-2.56%

 

  资料来源:据中国海关数据整理

 

  (四)需求

  随着终端需求回暖,化纤主要下游行业加弹、织机、经编等开机率较去年上半年有不同程度的提升,特别是加弹机保持较高开机率,圆机表现稍弱。据了解,近年来,下游织造生产面料DTY用量达65%左右,尤其是针织经编、纬编上生产绒类产品的DTY用量比例达75%以上。

 

图12  2016年1月~2017年7月江浙加弹开机率变化图

  资料来源:华瑞信息

 

图13  2016年1月~2017年7月江浙织机开机率变化图

  资料来源:华瑞信息

 

图14  2016年1月~2017年7月江浙圆机开机率变化图

  资料来源:华瑞信息

 

图15  2016年1月~2017年7月广东经编开机率变化图

  资料来源:华瑞信息

 

  (五)投资

  上半年,化纤行业实际完成固定资产投资630.64亿元,同比增长20.3%,增速有反弹的趋势。其中,涤纶行业增长45.11%,人造纤维行业增长27.7%,锦纶行业增速较前几年有所回落。

 

表3  2017年1-6月化纤行业固定资产投资情况

  资料来源:国家统计局

 

  化纤行业自2012年进入调整期,固定资产投资增速也持续回落,但今年上半年20.3%的增速较前几年明显反弹,虽然在智能制造、绿色制造和纤维新材料方面的投资有所增加,但也应密切跟踪,防止控制总量任务前功尽弃。

 

图16  2008年~2017年化纤行业固定资产投资增速变化 

  资料来源:国家统计局

 

  (六)质效

  国家统计局数据显示:1-6月份,化纤行业主营业务收入4154亿元,同比增长15%;实现利润总额200亿元,同比大幅增长53%,是纺织子行业中增长最快的行业。 行业亏损面17.02%,同比减少5.5个点;亏损企业亏损额同比大幅减少42%。

  行业利润主要来自人纤、涤纶和锦纶三大行业,其中涤纶行业利润总额82.14亿元,同比增加82.35%;其次是人纤行业,利润总额65.03亿元,同比增长35.17%;;锦纶行业利润总额22.73亿元,同比增长22.5%;氨纶行业利润总额同比大幅增长62.53%。

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